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明年水泥需求依然充足
發(fā)布時(shí)間：2009-12-28
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明 年的主題是投資退場(chǎng)，消費(fèi)主導(dǎo)。如果轉(zhuǎn)型是那么容易，中央調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)就不必那么小心翼翼了。最近房地產(chǎn)收緊政策成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，雖然明年樓價(jià)上升的機(jī)會(huì) 不大，但可以留意的是，房地產(chǎn)方面的投資依然熱火朝天，起碼上半年依然是開工的高潮。這么說來，水泥的需求依然很充足。
中央肯定淘汰產(chǎn)能決心
有內(nèi)地行業(yè)分析員指出，雖然中國(guó)2010年基建投資高峰回落，但是房地產(chǎn)投資繼續(xù)復(fù)蘇，這將有助維持下年水泥的需求。2009年的基建投資基數(shù)高，預(yù)計(jì)2010年基建水泥需求增速將有所下降，但房地產(chǎn)水泥需求有望逐步好轉(zhuǎn)。分析預(yù)計(jì)，2010年全年水泥需求同比增長(zhǎng)10.9%，雖然較2009年回落8個(gè)百分點(diǎn)以上，但仍屬較高水平。
昨天中央繼續(xù)肯定淘汰過剩產(chǎn)能的決心，并計(jì)劃進(jìn)一步把鋼鐵、電解鋁、水泥、焦炭等行業(yè)2010年度淘汰目標(biāo)分解落實(shí)到各地。普遍分析預(yù)期，明年凈增產(chǎn)能將略高于需求。預(yù)計(jì)2010年建成投產(chǎn)的水泥產(chǎn)能約二億九千萬噸，考慮約六千萬噸落后產(chǎn)能淘汰，凈新增產(chǎn)能二億三千萬噸，供給壓力較大。根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2010年新增水泥需求約一億八千萬噸，新增產(chǎn)能略高于水泥需求，價(jià)格方面可能面對(duì)回調(diào)壓力。
個(gè)別地區(qū)而言，2010年東南部水泥需求有望顯著回升。今年以來，東南部地區(qū)水泥需求增速分別為9.12%和18.06%，遠(yuǎn)低于西部和北部地方的水平。不過，由于東南沿海省份均屬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，廣東、上海、浙江和江蘇等地房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重均在27%以上。隨著房地產(chǎn)投資增速回升，以及今年基數(shù)較低的影響，預(yù)計(jì)2010年東南部地區(qū)房地產(chǎn)水泥需求將出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。而未來新建的產(chǎn)能主要集中在西部地區(qū)，因此，西部地區(qū)明年水泥產(chǎn)能供給沖擊較大，東南部較小。
今年截至目前，西南和西北已建成投產(chǎn)水泥產(chǎn)能占2009年預(yù)期水泥需求的20.7%和15.5%，新開工產(chǎn)能分別占26.8%和47.3%，新增產(chǎn)能壓力較大。而華東和中南2009年建成的產(chǎn)能分別為2009年預(yù)期水泥需求的5.55%和13.6%，新開工水泥產(chǎn)能則分別僅占6.43%和8.24%，新增產(chǎn)能供給壓力要遠(yuǎn)小于西部地區(qū)。
華潤(rùn)水泥具并購(gòu)憧憬
政府規(guī)定，今年9月30日計(jì)劃新建產(chǎn)能未開工的項(xiàng)目將擱置，因此，未來鮮有新建的產(chǎn)能，這樣其實(shí)有助于供求平衡。
就淘汰產(chǎn)能而言，以東部的計(jì)劃較進(jìn)取，其實(shí)東部的水泥價(jià)或者能縮小與西部的差距。而西部需求的支持，則主要在于基建工程繼續(xù)去馬，整體需求還是有穩(wěn)定增長(zhǎng)。
大摩認(rèn)為，隨著內(nèi)地淘汰立窯水泥產(chǎn)能，預(yù)料到2015年，立窰水泥產(chǎn)能將完全被淘汰。內(nèi)地最大型四家水泥企業(yè)的市占率將由現(xiàn)在的19%，升至最少30%。
水泥股中，華潤(rùn)水泥以廣西、廣東為基地，這兩個(gè)地區(qū)的水泥價(jià)格自9月份以來已顯著上升，反映需求恢復(fù)增長(zhǎng)。一些落后產(chǎn)能被淘汰，有助改善供求失衡的情況，同時(shí)，可為華潤(rùn)水泥提供并購(gòu)機(jī)會(huì)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的規(guī)模，存在并購(gòu)憧憬。
【證券之星】